INFINAN.RU

ИНСТИТУТ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Финансовый анализ
 

Знаете ли Вы, что..

Многофакторный анализ по методике Дюпон исследует способность предприятия эффективно генерировать прибыль, реинвестировать её, а также наращивать обороты.
Подробнее...


Методика состоит из двух основных этапов:

На первом этапе  проводятся анализ и оценка структуры баланса предприятия на основании коэффициентов:

коэффициента текущей ликвидности;

коэффициента обеспеченности собственными средствами;

Если выполняется хотя бы одно из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1,

то структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.


Если анализ этих показателей подтверждает угрозу потери платежеспособности, то на втором этапе анализа исследуются реальные возможности предприятия восстановить свою платежеспособность, что выявляется на основе анализа показателя восстановления  платежеспособности и детального анализа представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. При этом необходимо учитывать отраслевые особенности рассматриваемого предприятия. В ходе детального анализа данных следует рассмотреть динамику изменения валюты баланса, структуры активов и пассивов баланса, а так же источники собственных средств и тенденцию показателей оборачиваемости. Для анализа используется бухгалтерский баланс предприятия Форма №1.

Исследуя результаты финансовой деятельности и направлений полученной прибыли, используют в качестве исходной информации Форму №2 "Отчет о прибылях и убытках", на основании которой заполняется таблица АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ПРИБЫЛИ.

Суть методики наглядно представлена на рисунке:

Методика ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ БАЛАНСА (Распоряжение ФУДН РФ N 31-р) применяется:

Коммерческими предприятиями – для анализа вероятности угрозы возможного банкротства (утраты платежеспособности) или восстановления своей платежеспособности, в случае ее утраты.
Банками – для оценки и мониторинга рисков, связанных с возможностью утраты платежеспособности потенциальными и существующими заемщиками.
Аудиторскими компаниями – для составления заключения о финансовом состоянии (перспектив платежеспособности) предприятия – заказчика.
Государственными предприятиями – для представления финансовых показателей платежеспособности в вышестоящие структуры.
Потенциальными контрагентами и акционерами предприятия – для оценки его перспективной платежеспособности и принятия стратегических решений в отношении данного предприятия.

 

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий".

Оценивая платежеспособность организации, следует в первую очередь исследовать структуру баланса по показателю текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности помогает сравнить наиболее ликвидную часть активов с краткосрочными обязательствами.

Этот коэффициент определяется, как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (сумма итогов II и III (в Форме 1 за 2000 год отсутствует) разделов актива баланса к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог II раздела пассива баланса за вычетом строк баланса 500, 510, 730, 735, 740 для 1994 года [Итог VI (V для 2000 года) раздела пассива баланса  минус строки 640, 650, 660 - для отчетности 1996-2000 года].

где: IIA - Итог II раздела актива баланса;

IIIA - итог III раздела баланса;

VIP - итог VI раздела баланса.

(формула дана для расчета по отчетности с 1998 по 1999 год)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по формуле 2 как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог I раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (сумма итогов II и III разделов актива баланса).

где: III - итог раздела I пассива баланса;

IA- итог раздела I актива баланса;

IIA - итог раздела II актива баланса;

IIIA - итог раздела III актива баланса (для периода с 2000 года отсутствует)

Далее проводится анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособности предприятия. Для этого необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности, который определяется по формуле (3.a) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

где: - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности ();

- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, ;

- период восстановления платежеспособности в месяцах;

- отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется по формуле (3.б) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.

где: - фактическое значение (в конце отчетного периода);

- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, ;

- период утраты платежеспособности предприятия в

месяцах;

- отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

где: IIA - итог раздела II актива баланса;

IIIA- итог раздела III актива баланса;

IIP- итог раздела II пассива баланса.

По результатам можно сделать выводы:

при значении   больше 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято;
при значении   меньше 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не принимается, однако, ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России.

 

АЛГОРИТМ ПРИМЕНЕНИЯ

Кроме расчета показателей, описанных в теоретической части, необходимо проанализировать более детально структуру баланса. Для этого используются данные из исходной таблицы СВЕДЕНИЯ О ПРИБЫЛИ, ИМУЩЕСТВЕ И ЗАДОЛЖЕННОСТИ (РАСПР. №1116, 31р), а также следующие показатели, рассчитываемые на основе Аналитического баланса:

Источники собственных средств предприятия
Долгосрочные   и краткосрочные кредиты банков
Задолженность предприятия перед другими предприятиями, задолженность перед бюджетом, задолженность перед соцстрахом, страховые и внебюджетные платежи, задолженность по оплате труда

Исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналогичными показателями других предприятий отрасли. Для этого используются такие возможности Audit Expert как просмотр и оценка баланса не только в абсолютных значениях, но и в процентах, сопоставляя статьи баланса при этом по статьям, причем валюта баланса берется за 100 %.

Можно проследить динамику изменения прироста за различные периоды.

При увеличении валюты баланса не следует забывать о имевшихся переоценках активов.

Следует использовать таблицу ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ для рассмотрения показателей оборачиваемости и рентабельности предприятия. Это может выявить возможности предприятия восстановить платежеспособность в ближайшее время или принять решение о предоставлении/отказе от целевого финансирования, выдачи/отказе от выдачи гарантий при кредитовании, целесообразности/отсутствии необходимости проведения мероприятий по реструктуризации предприятия, ликвидации предприятия

Таблица АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ПРИБЫЛИ позволяет посмотреть структуру распределения прибыли и динамику изменения этой структуры. Не следует забывать о финансовых результатах, о структуре затрат и изменения прибыли, которые можно оценить по таблице Отчет о прибылях и убытках, полученной из исходной отчетности предприятия форме N 2 "Отчет о прибылях и убытках".

В том случае, если предприятие убыточно, можно сделать вывод об отсутствии источника пополнения собственных средств для ведения им нормальной хозяйственной деятельности. Если же хозяйственная деятельность предприятия сопровождалась получением прибыли, следует оценить те пропорции, в которых прибыль направляется на платежи в бюджет, отчисления в резервные фонды, в фонды накопления и фонды потребления. При этом наличие значительных отчислений в фонды потребления можно рассматривать как одну из характеристик избранной предприятием стратегии в осуществлении финансовой деятельности. В условиях неплатежеспособности предприятия данную часть прибыли целесообразно рассматривать как потенциальный резерв собственных средств, которые при изменении соотношений в распределении прибыли между фондами потребления и накопления можно было бы направить на пополнение оборотных средств.

Наглядно анализ по методике удобно проводить на основании графиков:

“Внешняя и внутренняя задолженность предприятия” и “Основные коэффициенты”, построенных по расчетным данным таблицы ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ БАЛАНСА;

и “Отчисления из полученной прибыли”, построенному по данным таблицы АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ПРИБЫЛИ.

 

 

Финансовый портал
" БЭКвардация"

_________________

ЕВРОЧЕК
Экономика планеты

_________________

SWOT - анализ
Стратегическое планирование

_________________

Экономический вестник
В лизинге.ру
_________________

IRBIP.RU
Институт развития бизнеса и предпринимательства

_________________